Apetite ao risco / Aversão ao risco

Definição

Risk-On / Risk-Off descreve um padrão de comportamento coletivo dos investidores nos mercados financeiros globais, determinado pelo nível predominante de confiança na economia global e pelos riscos geopolíticos e financeiros existentes em cada momento.

Em um ambiente de Risk-On (apetite por risco), prevalece o otimismo com o crescimento econômico, levando os investidores a buscar ativos de maior rendimento e maior risco, como ações, moedas ligadas a commodities (como os dólares australiano e neozelandês) e moedas de mercados emergentes, enquanto as moedas de refúgio se enfraquecem em termos relativos.

Por outro lado, um ambiente de Risk-Off (aversão ao risco) predomina quando aumentam os temores de uma crise econômica ou geopolítica, levando os investidores a abandonar ativos de alto risco em favor de ativos de refúgio, como ouro, iene japonês, franco suíço e títulos do Tesouro dos EUA.

Importância para traders: Entender o ambiente predominante (Risk-On ou Risk-Off) ajuda a explicar movimentos sincronizados entre diferentes classes de ativos (ações, moedas, commodities e títulos de dívida). Ativos da mesma categoria de risco frequentemente se movem em conjunto, independentemente de seus fundamentos individuais imediatos, impulsionados pelo sentimento geral que domina as decisões dos investidores institucionais.

Indicadores que ajudam a avaliar o ambiente predominante:

• Desempenho dos principais índices acionários globais.
• Movimentação dos preços do ouro e do iene japonês.
• Índice de Volatilidade (VIX, ou "índice do medo").
• Rendimentos dos títulos públicos.

Erros comuns:

• Presumir que o ambiente predominante permanece inalterado por longos períodos, sem acompanhar mudanças repentinas provocadas por notícias.
• Ignorar que certas moedas (como o dólar americano) podem funcionar como refúgio em algumas situações e como ativo de risco em outras, dependendo da origem da crise.
• Basear-se em um único indicador para determinar o sentimento, sem confirmação de outros indicadores convergentes.