Apetito por el riesgo / aversión al riesgo

Definición

El apetito por el riesgo / aversión al riesgo describe un patrón de comportamiento colectivo entre los inversionistas de los mercados financieros globales, impulsado por el nivel de confianza predominante en la economía global y los riesgos geopolíticos y financieros existentes en cada momento.

En un entorno de apetito por el riesgo, prevalece el optimismo sobre el crecimiento económico, lo que lleva a los inversionistas hacia activos de mayor rendimiento y riesgo, como las acciones, las monedas vinculadas a materias primas (como los dólares australiano y neozelandés) y las monedas de mercados emergentes, mientras que las monedas de refugio se debilitan en términos relativos.

Por el contrario, un entorno de aversión al riesgo predomina cuando aumentan los temores de una crisis económica o geopolítica, lo que lleva a los inversionistas a abandonar los activos de alto riesgo en favor de activos de refugio como el oro, el yen japonés, el franco suizo y los títulos del Tesoro de Estados Unidos.

Importancia para los traders: Comprender el entorno predominante (apetito por el riesgo o aversión al riesgo) ayuda a explicar los movimientos sincronizados entre distintas clases de activos (acciones, divisas, materias primas y bonos). Los activos dentro de una misma categoría de riesgo suelen moverse en conjunto, independientemente de sus fundamentos individuales inmediatos, impulsados por el sentimiento general que domina las decisiones de los inversionistas institucionales.

Indicadores que ayudan a evaluar el entorno predominante:

• Desempeño de los principales índices bursátiles globales.
• Acción del precio del oro y del yen japonés.
• El índice de volatilidad (VIX, o "índice del miedo").
• Rendimientos de los bonos gubernamentales.

Errores comunes:

• Suponer que el entorno predominante se mantiene sin cambios durante períodos prolongados sin monitorear los cambios repentinos provocados por las noticias.
• Pasar por alto que ciertas monedas (como el dólar estadounidense) pueden actuar como refugio en algunas situaciones y como activo de riesgo en otras, según el origen de la crisis.
• Depender de un solo indicador para determinar el sentimiento sin la confirmación de otros indicadores concordantes.